台灣黃金 ETF 完整解析：00635U 實物型 vs 期貨型，哪個更適合你？

2026 年黃金為什麼又成了焦點

地緣政治風險和央行購金力道遠比利率預期重要。金價突破 2800 美元，背後有去美元化、地緣政治、AI 半導體消耗貴金屬等結構性因素。

00635U 元大 S&P 黃金

00635U 追蹤 S&P GSCI Gold Index，以期貨合約為主要標的。最大問題是轉倉成本——黃金期貨約 70% 時間處於 contango。過去五年金價漲 62%，00635U 只漲約 54%。

實物型 vs 期貨型根本差異

• 00635U（期貨型）：台幣計價、免海外稅、有轉倉成本
• GLD/IAU（實物型，複委託）：美元計價、追蹤誤差小、有匯率風險

實務配置建議

短期避險選 00635U，長期配置選複委託 IAU。ETF 組合策略可參考 台灣 AI ASIC 概念股投資指南。

四大風險

• 匯率風險
• 不產生現金流
• 追蹤誤差
• 流動性風險

我的配置心得

配置約 5% 在 IAU。黃金是保險，是黑天鵝的壓艙石。更多策略看 台灣平衡型 ETF 投資組合策略。